“宁王”的市场规模“大，而不强”，对下游缺乏议价能力。

虽然单纯从市占率看，宁德时代在动力电池领域已经“称王”，但与竞争企业相比，宁德时代在技术水平、产能利用率、产品结构、客户质量、供应链管理、议价能力等方面的绝对优势越来越不明显，有些方面甚至还在减弱。

• 宁德时代营业收入487亿元，同比增长154%，营业成本同比增长199%，扣非净利润9.8亿元，同比增长-42%，毛利率14.48%，去年同期27.28%。
• 国轩高科营业收入39亿元，同比增长203%，营业成本同比增长245%，扣非净利润979万元，毛利率14.49%，去年同期24.96%。
• 孚能科技营业收入15亿元，同比增长317%，营业成本同比增长305%，扣非净利润-2.97亿元，公司毛利率6.81%，去年同期3.89%。

以上，是动力电池头部企业的一季度财务数据，从这些数据我们可以看出，一年的时间里，国轩高科、孚能科技与“宁王”的优势差距在缩小，尤其在“毛利”方面，国轩高科开始实现以微弱的优势领先。

而且，据权威机构预测，到2023年，全球电动汽车对动力电池的需求量将达406GWh，而动力电池供应仅为335GWh，缺口约为18%。这种产能缺口给动力电池行业二线品牌带来机会，众多二线动力电池厂商正在扩大产能、控制价格，虎视眈眈地试图把宁德时代从领先位置挤下去。

作为产业链上游企业，宁德时代原本可以把增加的成本传递给下游厂商，以保证自身利润率，然而激烈的行业竞争却不允许宁德时代轻易调价，在二线动力电池厂商的围剿下，宁德时代的局面已经非常被动。

这，恐怕也是宁德时代选择“不涨价”的原因之一。换句话说，“宁王”的不涨价，也许是不敢涨，说明其对于下游市场既没有技术壁垒，也没有品牌“护城河”，议价能力偏弱，还没有到垄断的位置。因此，面对2021年以来动力电池上游原材料的涨价，宁德时代只能选择“自己扛”。