宁德时代的模式与顶级企业相比还有差距。我们看到了第一步,但没有看到第二步
2022年5月2日
宁德时代!!!
2022年5月2日

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上游材料暴涨,成本转嫁难,增收不增利

2021年以来“碳酸锂”等上游原材料不断涨价,从2021年的10万元/吨,涨价至2022年一季度的50万元/吨!作为锂电池龙头企业的“宁德时代”,承受着原材料涨价的巨大压力,并且上游材料涨价的压力无法顺畅地转嫁给下游客户,直至2022年一季度末才基本上完成与下游客户重新协商供货价格!

宁德时代2022年一季度明显受到上游材料成本端挤压,一季度营业收入486.78亿,较上年一季度增长153.97%,但是一季度的成本增长198.66%,增速远远高于收入增速!因此,直接导致在营业收入高速增长的情况下,一季度净利润仅有19.75亿,同比下滑15.72%,收入净利率仅有4%!

现金流恶化,总负债暴增至2827亿

宁德时代2022年一季经营净现金流流入仅有70.76亿,同比下降35.48%,其经营现金流明显出现恶化趋势,据财报披露主要是因为上游材料供应紧张及价格快速上涨,用于保障供应链的资金增加!

宁德时代一季末预付账款101亿,较年初增加了36.34亿,增长了56.2%,可见其对上游成本端对公司资金压力影响较大!

此外,宁德时代一季度对外净融资筹资资金127.34亿,是上年一季度融资的51倍!截止一季度末总负债2827亿,资产负债率直接飙升至75.12%,同比增长27.67%!

目前值得庆幸的是,宁德时代的融资规模飙升、负债率飙升主要是因为“扩大生产规模和项目建设”,属于投资型负债高增长,但是高负债必然带来高的财务风险及流动性风险!

宁德时代虽然综合财务费用为-37.41万元,但是明显比上年一季度出现大幅增长,此外一季度“利息费用”4.88亿,同比增长125.64%!

定增圈钱450亿,降负债、充实现金流

据4月29日公告披露,宁德时代新增发股份融资450亿方案获得批复!该发新股融资计划,一度被质疑圈钱、一度被怀疑流产!

要知道,宁德时代2018年才上市,当年融资53.52亿;2020年7月再次增发新股融资196.18亿,2021年又要融资,而且是582亿!

该“450亿定向增发融资方案”自2021年8月13日发起,刚开始是计划融资582亿,当时被深交所问询其融资合理性,最终修改成融资450亿!

该笔450亿资本性融资,有望将宁德时代的资产负债率从75.12%,下降至67.1%;同时其账上货币资金将从1003亿,增长至1453亿,大幅度增加现金充足度,未来不仅可以减少“利息费用”,还能提升“利息收入”!

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