降幅超过20%,市值蒸发超过2500亿美元。宁德时代被高估了吗?
2022年1月10日
宁德时代是唯一市值超过万亿股的科技公司,它的护城河有多深
2022年1月11日

澎湃新闻记者 秦艺逍

宁波容百新能源科技股份有限公司(688005,下称容百科技)1月7日发布公告称,与宁德时代签订战略合作暨长期供货协议,双方将在电池和材料领域的战略、市场、商务、技术、产品开发、供应链等开展全面深度合作,达成战略伙伴关系,共同推进产业发展。

根据协议约定,宁德时代预计在2022年向容百科技采购高镍三元正极材料数量约为10万吨;2023年至2025年底,宁德时代将容百科技作为其三元正极粉料第一供应商,并向容百科技采购不低于一定比例的高镍三元正极材料。

此外,双方将探讨产品开发计划,积极与对方开展新产品的技术合作,包括但不限于超高镍正极材料、尖晶石镍锰材料、富锂锰基材料,以及固态电池、钠离子电池配套材料等。容百科技应确保投入人员和装备,配合宁德时代研发相应产品。

该协议有效期自协议生效之日起至2025年12月31日止。容百科技表示,如本协议得到充分履行,公司将实现销量规模的大幅增长,预计将对公司2022年至2025年度经营业绩产生重大影响。

受上述消息影响,1月10日容百科技股价上涨8.45%,报收126.51元,总市值566.8亿。

容百科技成立于2014年,是一家高科技新能源材料行业的跨国型集团公司,主营业务为锂电池正极材料的研发、生产和销售,主要客户包括宁德时代、比亚迪、LG化学、天津力神、孚能科技等国内外主流动力电池厂商。同时,容百科技也是国内首家实现NCM811大批量产的正极材料生产企业。

作为高镍三元正极材料市占率领先企业,该协议的签订标志着宁德时代对公司的产品开发与质量管理能力、工程装备与技术能力、产品供应能力等方面的高度认可,表明了公司的高镍正极产品在新能源汽车终端市场拥有广泛的应用需求,且未来需求将进一步提升。该协议的签订是公司“新一体化”战略的成功实践,有利于公司与宁德时代共同推动高镍电池在终端市场的应用与发展。

目前,三元正极和磷酸铁锂正极是动力电池领域最主流的两种应用材料,其中三元正极材料包括了镍、钴、锰/铝三种金属元素。在镍钴锰(NCM)和镍钴铝(NCA)两种技术路线中,钴都是不可或缺的化学元素。

数据来源:电池中国

由于全球钴资源产量较低,产量占全球70%的主要钴产地刚果(金)对钴矿石出口限制诸多,导致钴价高昂,增加了电池的生产成本。高镍电池在提升镍含量的同时降低了钴的比例,既提升电池性能,又降低了生产成本,“高镍低钴”成为电池行业的发展趋势。据机构预测,2025年三元高镍在国内动力电池中渗透率将达到62%,复合年均增长率将达到95%,在全球动力电池中的渗透率达到66%,未来5年复合年均增长率将达到90%。

据东吴证券研报分析,宁德时代的高镍技术行业领先,2021年宁德时代排产150-160gwh,其中高镍电池产量超40gwh,占宁德电池产量比近30%,在三元里占比超50%,主要配套海外车企、新势力等高端车型。预计2022年宁德时代排产300gwh+,其中高镍电池近100gwh,对应高镍正极需求17万吨+(考虑部分损耗)。全行业看,2021年国内高镍正极产量超14万吨,在三元中份额已提升至40%+,2022年随着海外车企纯电动平台车型放量、4680大圆柱电池量产,预计高镍份额将进一步提升,且2022H2明显加速。

2022年容百科技已获宁德时代10万吨、孚能3万吨高镍正极供货协议,此外SKI、蜂巢、亿纬等客户增量亦明显。东吴证券预计容百科技2022年出货有望达15万吨,同增170%,增长提速。2021年底公司产能达12万吨,并加快贵州、湖北、韩国新产能建设,预计2022年底产能将超25万吨,全球规模第一。

目前,容百科技超高镍(Ni92、Ni95)已实现量产。值得一提的是,该公司于2020年开始涉足的钠离子正极材料,已在2021年实现锰铁普鲁士白钠离子电池材料吨级生产经验,与宁德时代钠离子电池发布会中展示的普鲁士白正极材料微观结构相同。

容百科技2021年度业绩预告显示,预计2021年将实现归属于母公司所有者的净利润8.9亿元到9.2亿元,与上年同期相比金额增加6.7亿元到7.0亿元,同比增长317.71%到331.79%。同时,公司预计2021年将实现扣非后的净利润为8亿元到8.3亿元,同比增长399.58%到418.31%。

责任编辑:李跃群

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